บทวิเคราะห์ (Research)

CENTEL : Earnings preview - คาดกำไรปกติเติบโตถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น เราคาด CENTEL จะรายงานกำไรปกติอ่อนตัว yoy แต่ยังเติบโต qoq มาที่ 194 ล้านบาทใน 4Q24F จากแม้ว่ารายได้จะเติบโต แต่ด้วยค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นจากการเปิดโรงแรมใหม่กดดันกำไร สำหรับปี FY25F เรามีมุมมองเชิงบวกต่อการดำเนินงานโรงแรมในไทยและญี่ปุ่นจะช่วยชดเชยผลการปิดปรับปรุงโรงแรมและการขาดทุนจากมัลดีฟส์ได้ทั้งหมด และคาดผลประกอบการเติบโต 18% yoy มาที่ 1.66 พันล้านบาท ทั้งนี้ หุ้น CENTEL ปรับตัวลดลง 12% ในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ปัจจุบันซื้อขาย 23x PER 2025F และคาดจะลดลงมาอยู่ที่ 20x ในปี 2026F ซึ่งเรามองว่าสะท้อนความกังวลต่อแนวโน้มผลประกอบการและค่าใช้จ่ายมัลดีฟส์ไปแล้ว ดังนั้น เราปรับคำแนะนำ เป็น “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 40 บาท