บทวิเคราะห์ (Research)

ถือ ธนาคารใหญ่ชอบ KTB มากกว่า แนะนำ "ถือ" ด้วยรำคำเป้ำหมำย 118 บำท (P/BV ปี 68 ที่ 0.8 เท่ำ และ ROE 9.5%) เรำมอง ว่ำ SCB จะคงอัตรำกำรจ่ำยเงินปันผลในระดับสูงเพื่อให้บรรลุเป้ำหมำย ROE ที่ระดับสอง หลัก อย่ำงไรก็ตำม รำคำหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนถึงอัตรำผลตอบแทนจำกเงินปันผลที่สูงที่สุดใน กลุ่มแล้ว และเรำมองว่ำรำคำหุ้นมีอัพไซด์จำ กัดแล้ว เน่อื งจำก valuation อยู่ในระดับสูง โดยมี PER 8.9 เท่ำ เทียบกับธนำคำรใหญ่อื่นๆ ที่มี PER 6-7 เท่ำในปี 68 ควำมเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ คุณภำพสินทรัพย์ที่อ่อนแอกว่ำคำดในสินเชื่อไม่มีหลักประกันและสินเชื่อจำ นำ ทะเบียน รถยนต์ เรำชอบธนำคำรกรุงไทยมำกกว่ำ (KTB TB, ซ้อื , รำคำเป้ำหมำย 25.0 บำท) เน่อื งจำก มีพอร์ตสินเชื่อที่มีควำมเสี่ยงต่ำ และมูลค่ำหุ้นที่ถูกกว่ำ