บทวิเคราะห์ (Research)

เราคาดว่า SAPPE จะรายงานกำไรสุทธิใน 4Q67F อยู่ที่ 224 ล้านบาท (+34% YoY แต่ -25% QoQ) โดยที่กำไรจะยังคงลดลง QoQ จากยอดขายที่อ่อนแอเป็นหลักโดยเฉพาะในยุโรป อย่างไรก็ดี กำไรน่าจะเติบโตแข็งแกร่ง YoY หนุนจากการเติบโตของยอดขายในประเทศ ตะวันออกกลางและอเมริกา ขณะที่ เรามีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิขึ้น 3% ในปี 2567F และ 7% ในปี 2568F เพื่อสะท้อนสมมติฐานอัตราแลกเปลี่ยนใหม่และประโยชน์ทางภาษีจากโรงงานแห่งใหม่ ทั้งนี้ เราเห็นว่าราคาหุ้นที่ลดลงล่าสุดได้สะท้อนกำไรที่อ่อนแอใน 4Q67F และการเติบโตที่ช้าในปีหน้าไปมากแล้ว ดังนั้น เราจึงปรับเพิ่มคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" จากถือ พร้อมประเมินราคาเป้าหมายใหม่ปี 2568 ที่ 70.0 บาท (จากเดิม 65.00 บาท)