บทวิเคราะห์ (Research)

"ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 65 บาท เป็น Top Pick ในกลุ่มธนาคาร คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 65 บาท (P/BV ปี 67 ที่ 0.8 เท่า ROE 8.7%) เรามีมุมมอง เชิงบวกต่อกลยุทธ์ของธนาคารที่เน้นการเติบโตในธุรกิจที่มี ROE สูง (ค่าธรรมเนียมบริหาร ความมั่งคั่ง) และลดธุรกิจที่มี ROE ต่ำ (สินเชื่อในกลุ่มที่ให้ผลตอบแทนต่ำ) ปัจจุบันหุ้นซื้อขาย ที่ P/E ปี 68 อยู่ที่ 8 เท่า และ P/BV ที่ 0.7 เท่า หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีอยู่ -1SD และให้ ผลตอบแทนเงินปันผลที่ 8% เราคาดอัตราการจ่ายเงินปันผล (DPR) จะเพิ่มขึ้นเป็น 60-65% ในปี 68-69 จากการที่สินเชื่อหดตัว ทำให้มีโอกาสในการเพิ่ม DPR และดำเนินโครงการซื้อหุ้น คืนได้ ทั้งนี้ DPR ของ KKP อยู่ที่ 70-92% ในช่วงการเติบโตสินเชื่อช้าระหว่างปี 58-61