บทวิเคราะห์ (Research)

GFPT : Earnings Preview - คาดกำไรสุทธิ 4Q24F ลดลง y-y, q-q เรายังคงคำแนะนำ “Buy” จาก PER เพียง 7 เท่า Valuation ต่ำที่สุดในกลุ่มอุตฯเนื้อสัตว์ ราคาปัจจุบันคิดเป็น -2SD ของ PER เฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี มองแนวโน้มกำไรสุทธิ 1Q25F เพิ่มขึ้น q-q จากแนวโน้มราคาไก่/โครงไก่ดีขึ้น ขณะที่ต้นทุนลดลง อย่างไรก็ตาม เรามีมุมมอง “Negative” ต่อแนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q24F คาดที่ 355 ลบ.(-13%y-y,-34%q-q) จากราคาไก่/โครงไก่และปริมาณส่งออกลดลง ขณะที่มีต้นทุนสต๊อกเก่าราคาสูงบางส่วนเข้ามากดดัน GPM ลดลง และส่วนแบ่งกำไร McKey และ GFN ลดลง ซึ่งทำให้กำไรสุทธิปี 24F อยู่ที่ 1,946 ลบ. (+41%y-y) ต่ำกว่าคาดการณ์เดิมราว -3% จึงปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2024F-25F ลดลง -3%/-5% คาดปริมาณส่งออกไก่ปี 25F ลดลงจากฐานสูง ปรับ TP25F ลงเหลือ 13.80 บ. (PER -0.5SD ที่ 10 เท่า)