บทวิเคราะห์ (Research)

ราคาหุ้นที่ปรับลด YTD เป็นโอกาสสะสม เรายังคงคาแนะนา "ซื้อ" สาหรับ CCET พร้อมราคาเป้าหมาย 9.91 บาท อิงจาก DDM และ ยังคงเป็นหุ้นเด่นในกลุ่ม ETRON ของไทย แม้ราคาหุ้นจะปรับลดลง 10% ตงั้ แต่ต้นปี (YTD) เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางของสงครามการค้า (CCET จะได้รับประโยชน์จาก การเพิ่มภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อจีนและเวียดนาม) และความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัว ของการเติบโตใน AI เราไม่ได้ปรับเปลี่ยนประมาณการกาไรหลักปี 68/69 ทาให้มองว่าราคา หุ้นที่ลดลงถือเป็นโอกาสสะสม โดยราคาเป้าหมายสะท้อน P/E ปี 68 ที่ 28.2 เท่า ซึ่งเท่ากับ +0.5SD ของค่าเฉลี่ย 3 ปี CCET มีแนวโน้มยอดขายเติบโตแข็งแกร่งในปี 68 จากโรงงานใหม่ 4 แห่งที่ก่อสร้างเสร็จแล้ว (เพิ่มกา ลังการผลิต 87%) โดยเราคาดว่ากา ลังการผลิตใหม่ 25% มี คา สั่งซื้อจากลูกค้าในปี 68 นอกจากนี้ยังมีอัพไซด์ต่อกา ไรจาก 1) โรงงานใหม่ในบราซิลซึ่งจะ เปิดในช่วง 1H68 (เร็วกว่ากา หนดเดิมใน 2H68), 2) คา สั่งซื้อเพิ่มเติมในกา ลังการผลิตใหม่ และ 3) ต้นทุนที่ลดลงจากการใช้ระบบอัตโนมัติเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะหลังการทา ข้อตกลง MOU ร่วมกับ Delta Electronics PCL (DELTA TB, ราคาเป้าหมาย 119 บาท, คา แนะนา "ขาย")