บทวิเคราะห์ (Research)

CKP - คาดปี 2025F เติบโต 25% แม้ปรับประมาณการ เรายังคงมุมมองบวกต่อ CKP ถึงแม้อาจจะมีความท้าท้ายในปี 2024 แต่เราคาดกำไรหลักจะเติบโต 25% yoy ในปี 2025F จากกลยุทธ์ที่บริษัทใช้ในการลดความเสี่ยงหยุดผลิตไฟฟ้าที่ XPCL โดยเราคาด 1Q25F จะออกมาเติบโตดีกว่าไตรมาส 1 ปกติและคาด 3Q25F จะเติบโตสูงตามปกติของฤดู high-season อย่างไรก็ตามเราปรับประมาณการกำไรปี 2025F ลง 10% และประมาณการกำไรปี 2026Fลง 11% ตามลำดับ จากคาดผลกระทบจากการสลับการปิดซ่อมครั้งแรกของ XPCL ใน 2Q25F และ XPCL เริ่มมีภาระภาษีหลังจากสิ้นสุดระยะเวลาการยกเว้นภาษีใน 4Q24 รวมถึงการปิดซ่อมบำรุงใหญ่ 1 เครื่องจากทั้งหมด 3 เครื่องของ NN2 ใน 4Q25F เราได้กำหนดราคาเป้าหมายใหม่ที่ 3.80 บาท (จากเดิม 5.20 บาท) หลังจากตัดมูลค่าจาก LCPL ออกไป ยังคงแนะนำ "ซื้อ"