บทวิเคราะห์ (Research)

OSP : Company Update - การแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงขึ้น เราปรับลดอันดับ OSP (จากซื้อ) เป็น REDUCE และลด TP เหลือ THB16.50 หลังจากปรับลด EPS ลง 5-15% ในช่วงปี 2567-2569F (1) เราลดยอดขายลง 0.8-3.8% ในปี 2024F-2025F โดยคาดว่ายอดขายจะชะลอตัวลงใน 4Q24 (เสียส่วนแบ่งตลาดไป 1ppt yoy) (2) เราเพิ่มค่าใช้จ่าย SG&A (0.8-1.2 ppt) หลังจากเพิ่มค่าใช้จ่ายการส่งเสริมการขายผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมเพื่อรับส่วนแบ่งการตลาดตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นไป ตอนนี้ EPS จะลดลง 7.6% yoy ในปี 2025F และเป้าหมาย valuation ของเราลดลงเหลือ 15.3x 2025F P/E หรือ -1.5SD ของตัวคูณเฉลี่ยระยะยาว