บทวิเคราะห์ (Research)

KBANK : ARUN AMC เรามีมุมมอง slightly positive ต่อการแถลงรายละเอียด Arun AMC ซึ่งเป็นการร่วมทุนกับ BAM ที่มีประสบการณ์ด้านบริหารหนี้เสีย และติดตามหนี้ ดังนั้นเราคาดว่าช่วยเพิ่มประสิทธิภายในการติดตามหนี้ และเพิ่มทางเลือกให้ KBANK ในการจัดการกับ NPL ทำให้เรามองว่าจะเห็น Balance Sheet ของ KBANK ดีขึ้น โดยเรายังคงคำแนะนำ BUY และคง TP25F ที่ 178 บ. และคงเป็น Top Pick ของกลุ่มธนาคารคู่กับ KTB (BUY, TP 24 บ.) เพราะ i) เราคาดว่ามีโอกาสเห็นค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) กลับสู่ระดับปกติในปี 2025F ที่ 140-160 bps. ii) กำไรสุทธิ 2025F คาดเติบโต +9% y-y มากกว่ากลุ่มที่ +4% y-y iii) มีโอกาสเห็นการปรับเพิ่ม dividend payout ratio และ ROE ได้ในอนาคต