บทวิเคราะห์ (Research)

KKP : Earnings Result - 2Q25 ผลประกอบการดีกว่าเราและตลาดคาด เรามุมมอง Positive ต่อผลประกอบการ 2Q25 จาก i) คุณภาพสินทรัพย์ดี Gross NPL ลดลง -2% q-q ทำให้ NPL Ratio อยู่ที่ 4.30% ลดลงจาก 1Q25 ที่ 4.40% นอกจากนั้นค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ที่ 108 bps. ลดลงจาก 1Q25 ที่ 121 bps. ii) กำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 1.41 พันลบ. กำไรดีกว่าเราและตลาดคาดมาก เพราะรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) และค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ดีกว่าคาด โดยกำไรเพิ่มขึ้น +83%y-y และ +33%q-q จาก i) รายได้ค่าธรรมเนียม-บริการเพิ่มขึ้น ii) ขาดทุนรถยึดที่ -594 ลบ. จาก -1.71 พันลบ. ใน 2Q24 และ -639 พันลบ. ใน 1Q25 iii) ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ลดลง ตามคุณภาพพอร์ตลูกหนี้ที่ดีขึ้น ทั้งนี้เราจะทบทวนประมาณการ คำแนะนำ และราคาเป้าหมายอีกครั้งหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ในวันพรุ่งนี้ (22 กรกฎาคม)