บทวิเคราะห์ (Research)

ROJNA : Earnings Result - กำไร 2Q25 ลดลง yoy, แต่เพิ่มขึ้น qoq กำไรหลักใน 2Q25 ลดลง 31% yoy มาอยู่ที่ 509 ล้านบาท ทำให้กำไรใน 1H25 อยู่ที่ 931 ล้านบาท (ลดลง 2% yoy) ซึ่งคิดเป็น 60% ของ FY25F ของเรา ผลประกอบการที่อ่อนแอเนื่องจากยอดโอนที่ดินลดลง และการลดลงจากเงินปันผลรับและส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจโรงไฟฟ้า หลังจากมีการปรับลดค่าไฟฟ้า (ค่า Ft) รวมถึงค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น สำหรับแนวโน้มใน 3Q25F คาดว่าผลการดำเนินงานของธุรกิจพลังงานจะดีขึ้นเนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษ ขณะที่ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมจะขึ้นกับยอดโอนที่ดิน เรายังคงคำแนะนำ "ถือ"