บทวิเคราะห์ (Research)

คุณภาพสินทรัพย์และการเติบโตของสินเชื่อมีแนวโน้มดีขึ้น เรายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 68-69 ขึ้น 8% รวมถึงปรับราคา เป้าหมายขึ้นเป็น 29 บาท (อิง P/BV ปี 68 ที่ 1.2 เท่า และ P/E 10 เท่า) จากเดิม 27 บาท ผล ประกอบการ 2Q68 ดีกว่าที่คาดจากผลขาดทุนจากการขายที่ต่ำกว่าคาด เรามีมุมมองเชิงบวก ต่อกลยุทธ์ในการขยายสินเชื่อจำนำทะเบียน และการลดสัดส่วนสินเชื่อเช่าซื้อ (HP) รถจักรยานยนต์ เราคาดว่าสินเชื่อจะกลับมาเติบโตตั้งแต่ 4Q68 เป็นต้นไป เนื่องจากคุณภาพ สินทรัพย์กำลังปรับตัวดีขึ้น ขณะที่มูลค่ายังคงน่าสนใจ โดยซื้อขายที่ PER ปี 68 เพียง 8.3 เท่า และให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลราว 5% ความเสี่ยงหลักคือคุณภาพสินทรัพย์อาจ อ่อนแอกว่าที่คาด