บทวิเคราะห์ (Research)

เรายังคงคำแนะนำ "ถือ" เพราะราคาปัจจุบันถือว่าเต็มมูลค่าแล้ว อย่างไรก็ตาม AOT มีปัจจัยบวกที่คาดว่าจะเห็นความชัดเจนในช่วง เดือน ต.ค. นี้คือการปรับค่าบริการผู้โดยสารขาออก ที่จะมาชดเชยกับ แนวโน้มรายได้ส่วนแบ่งผลประโยชน์จาก KPD ที่คาดว่าจะเห็นผล การศึกษาออกมาในช่วงเวลาดังกล่าวเช่นกัน สำหรับเป้าผู้โดยสารในปี 26 (ต.ค.25-ก.ย.26) เบื้องต้น AOT คาดเติบโตจากปี 25 ประมาณ 7% มาอยู่ที่ 135.3 ล้านคน สำหรับผู้โดยสารรวมในปี 25 อยู่ที่ 125.98 ล้าน คน (+6%YoY) แต่ต่ำกว่าเป้าที่เคยตั้งไว้ตอนต้นปี ซึ่งจากตัวเลข ดังกล่าวทำให้เราประเมินกำไรสุทธิในช่วง FY4Q25 อยู่ที่ 3,271 ล้านบาท (-23%YoY,-15%QoQ)