บทวิเคราะห์ (Research)

เราเปลี่ยนมุมมองต่อ CBG เป็นระมัดระวังมากขึ้น จากความ ตึงเครียดชายแดนระหว่างไทย-กัมพูชา, สภาพอากาศ 2H68 ไม่เป็ นใจและการแข่งขันตลาดในประเทศรุนแรงขึ้นเป็ น ปัจจัยกดดันอัตรากาไร (margins) ขณะที่ ข้อมูลการส่งออก อย่างเป็นทางการไปยังกัมพูชาร่วงลงมากถึง 78% MoM ใน ส.ค. 68 และอาจลดลงไปอีก โดยที่ ราคาดขายในประเทศได้ กดดันรายได้ให้เติบโตจากัด ขณะนี้ เราคาดกาไรสุทธิ 3Q68F ที่ 704 ล้านบาท (-12% QoQ และ -5% YoY) ด้วย อัตรากา ไรขั้นต้น (GPM) แคบลงเหลือ 26% ทั้งนี้ เราปรับลด คาแนะนาลงเป็น “ขาย” ราคาเป้าหมาย 2569F ใหม่ที่ 47.00 บาท ตามยอดขายที่ลดลง, margin กดดันและความเสี่ยงใน ภูมิภาคสูงขึ้น โดยปัจจุบัน กา ไรของเราต่า กว่า consensus อยู่ ราว 7–11%.