บทวิเคราะห์ (Research)

เราคาดว่าบริษัทจะมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 12% YoY เป็น 318 ล้านบาทในปี 2568F และเพิ่มขึ้น 27% YoY เป็น 405 ล้าน บาทในปี 2569F เนื่องจากรายได้จากการขายก๊าซ LPG ใน ภาคขนส่งและภาคครัวเรือนเพิ่มขึ้นเป็นหลัก ทั้งนี้เรา ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมปี 2569F ของบริษัทเท่ากับ 4.90 บาท อิงจาก PE ที่ 17.0x ซึ่งคำนวณมาจาก PE ถ่วงน้ำหนัก ด้วยสัดส่วนกำไรจากธุรกิจก๊าซ LPG 65% และธุรกิจ โฆษณา 35% โดย i) กำหนด PE ของธุรกิจก๊าซ LPG ที่ 15.0x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ย forward P/E ปี 2568F ของกลุ่ม ธุรกิจค้าปลีก LPG และน้ำมัน เนื่องจากบริษัทมีการเติบโต ในธุรกิจก๊าซ LPG เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการขยาย สถานีบริการก๊าซ LPG, การขยายร้านจำหน่ายก๊าซหุงต้ม และการขยายโรงบรรจุก๊าซหุงต้ม และ ii) กำหนด PE ของ ธุรกิจโฆษณาที่ 20.0x ซึ่งใกล้เคียง target PE ของบริษัท Plan B Media (PLANB.BK/PLANB TB)* อิง จ า ก บ ท วิเคราะห์ของ KGI ที่ให้อยู่ในปัจจุบัน