บทวิเคราะห์ (Research)

KTB : Earnings Result - 3Q25 กำไรต่ำกว่าเราคาด แต่ใกล้ตลาดคาด เรามีมุมมอง slightly negative ต่อกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 1.46 หมื่นลบ. ต่ำกว่าเราคาด-13% จากเงินลงทุน (FVTPL) ต่ำคาด แต่ใกล้เคียงกับตลาดคาด โดยกำไรเพิ่มขึ้น +25% y-y และ +32% q-q เพราะการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) การลดลงของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) และการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ BUY ปรับใช้ TP26F ที่ 30 บ.i) คาดธนาคารสามารถรักษาระดับเงินปันผล dividend yield 7% และมีโอกาสเห็นการปรับเพิ่มได้ในอนาคต ii) เป็นธนาคารที่มีความเสี่ยงทางด้านคุณภาพสินทรัพย์น้อย จากลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำ