บทวิเคราะห์ (Research)

เราคงคำแนะนำ "ซื้อ" มูลค่าพื้นฐาน 8.50 บาท ปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขาย น่า ดึงดูดเพียง 14xPE'25E หรือ -2SD ของค่าเฉลี่ยการซื้อขายในรอบ 5 ปี แนวโน้มการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ช่วง QTD ของ 4Q25 ได้รับผลกระทบจากฐานสูงในปีก่อน เราคาดกำไรสุทธิ 4Q25 จะลดลง YoY ตาม SSSG ที่หดตัว แต่จะฟื้นตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตามเรา มองว่า SSSG ช่วง 1Q26 มีโอกาสลุ้นดีขึ้น YoY จากมาตรการลดหย่อน ของภาครัฐ เนื่องจากสิทธิลดหย่อนภาษีในสินค้าที่ HomePro ได้ประโยชน์ ลดลงเหลือ 30,000 บาท ในปี2025 เทียบกับ 50,000 ในปี 2024 (เรา ประเมินทุกๆ 20,000 บาทที่เพิ่มขึ้นจะมีผลบวกต่อ SSSG ของ HomePro ราว +1%)