บทวิเคราะห์ (Research)

ROJNA: Earnings result - กำไร 3Q25 ลดลง yoy และ qoq กำไรหลักลดลง 67% yoy และ 56% qoq เหลือ 224 ล้านบาท ใน 3Q25 ทำให้กำไร 9M25 อยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท (-29% yoy) ซึ่งคิดเป็น 74% ของประมาณการ FY25F ของเรา ผลประกอบการที่อ่อนแอมีสาเหตุหลักมาจาก การโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินที่ลดลงและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แนวโน้ม 4Q25F ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมจะขึ้นอยู่กับยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่ดิน ในขณะที่ธุรกิจไฟฟ้าคาดว่ากำไรจะลดลงเล็กน้อยหลังการปรับลดอัตราค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) เราคงคำแนะนำ "ถือ"